シーシーエス(6669)のオプテックスによるTOBについて

最近は特に利食いや損切りしていないので、自分が行った意思決定についてちょっとメモ

産業用センサーで近年株価が高騰しているオプテックス(6914)が、
工業用LEDのシーシーエス(6669)を市場価格の約20%高の1400円でTOBすることを発表しました。

んで市場は1360円程度でサヤ寄せ。
市場価格の+20%のプレミアなので、1,100円で保有していた僕にとっては+27%の利食いができる嬉しいニュース

通常は利食いする人が多いと思います。
僕も過去のトレードでTOBやMBO出されたら基本的にサヤ寄せした価格で売っていたのだけれど、今回はちょっとホールドすることにしました。

理由はシーシーエス(6669)は1,400円でも割安だと思うから。
シーシーエスの報告書によるとTOB価格の理由は以下の通り
(http://www.ccs-inc.co.jp/s3_ir/press/160407PressRelease_1.pdf)

市場株価法 1,091 円から 1,184 円
類似会社比準法 1,406 円から 1,476 円
ＤＣＦ法 1,252 円から 1,541 円

とのことで、これらの価格から1,400円を割り出したようです。

でもDCF法の計算は、オプテックス(含 エフエー)との協業から生み出される、
販路の拡大、営業費用の軽減、子会社化に伴う販管費の軽減などフリーキャッシュフローの増加を計算に入れていない感じ。特に広い販路を持つオプテックスとの連携による売上増加は大きい気がします。

ある程度マーケットへの集中ができており、将来性が見込める産業用LEDの分野で割安で放置されていたからシーシーエスを買ったので、このままホールドし続けるつもり。

もしかしたら下を試すようなら、買い増しもするかも。

でもTOBの期限が迫ってサヤ寄せした価格から108円(-8%)一気に昨日落ちてきたけれど、流動性も下がるし、さてさて、どうなることやら（笑）

というか長期チャート見ると、
アベノミクス相場の初期らへんから乗っかった人しか利食いできないような価格ですね。

毎回思うのだけれどTOBやMBO価格ってだいたい+20%程度のプレミアですけど、
僕のスタンスは中長期投資なので、たったその価格でフィニッシュかよっていつも不満顔になってしまいます。

それでは